近来中国白酒理财产品、欧洲葡萄酒基金遭遇尴尬

6月16日-17日，英国《金融时报》和《中国证券报》不约而同地发表了文章，分别讲述了欧洲葡萄酒基金和中国白酒理财产品近来的尴尬境地。

对陈年红酒和白酒的投资近年来成为热门话题，国内外都涌现出形形色色的酒类理财产品和投资基金。

白酒方面：

记者从国内几家酒业交易中心了解到，已发行的多款收藏型白酒理财产品，俗称纸白酒，价格普遍跌破发行价，有的近乎腰斩，有的已触及回购价。

贵州白酒交易所信息显示，该所发行的“国台珍藏2012”6月13日的收盘价为428.06元，相比于800元的认购价，浮亏幅度约46.49%。由全国33家产权交易机构组建的金马甲也发行了3款白酒产品中，其中“国窖1573”大坛定制原酒产品也出现了40%的浮亏。

上海国际酒业交易中心数据显示，6月14日水晶舍得2012珍藏版收盘价388元，成交14瓶，尚有库存93061瓶，较780元的发行价浮亏了50.26%;古井贡酒年份原浆收盘价470元，成交3瓶，相比于发行价860元暴跌了45%。西凤国典凤香50年年份酒的最新收盘价423元，当日成交12瓶，较800元的发行价也近乎腰斩。

过度疯狂的白酒市场随即遭遇多重利空，2012年末的塑化剂风波，今年以来“禁酒令”等使得高端白酒首当其冲，白酒价格一路下挫，酒企股价更是连跌不止。

近两个月高端白酒价格止跌，略有缓慢回升，高端消费快速萎缩的阶段可能已经过去，需求进入相对平稳的阶段，但不要指望价格有大幅回升。

目前我国的白酒理财产品还处于起步阶段，作为一种投资品或收藏品，白酒的稀缺性和流通性并不充分，缺乏统一的收藏类白酒定价机制和规范，白酒理财产品的管理体系也不完善，投资者仍需谨慎对待。

葡萄酒酒方面：

在开曼注册的 Vintage Wine 开放基金是欧洲历史最悠久的葡萄酒基金之一，在2008年的鼎盛时期曾经管理高达 1.1亿欧元的资产，近来由于业绩惨淡，遭遇大面积赎回，不得不在本月底关门大吉。

该基金管理人悲观地表示：“葡萄酒市场已死”。他认为葡萄酒这种流动性较差的资产并不适合可以自由赎回的开放基金模式，而且红酒基金的规模也不宜过大。

本月英国的金融管理当局宣布，葡萄酒基金作为未被管制的集合投资计划，不允许向个人投资者销售。

Nobles Crus 曾经是世界最大的注册葡萄酒基金, 由于耗尽了现金，上个月被卢森堡金融管理当局迫使停止基金的购买和赎回。

该基金的估值体系长期为人诟病，因为他们没有采用一般葡萄酒基金管理者通常使用的 Liv-ex 红酒价格指数作为投资组合的评估基准，而是参考拍卖市场的行情。

Nobles Crus 基金认为他们投资的葡萄酒非常珍稀，其价格没有在 Liv-ex 指数中得到有效的体现。

其他红酒基金则认为，Liv-ex 仍是最好的参照系，如果所投资的葡萄酒没有被该指数覆盖，只能说明那些酒的市场流通性很差。

近年来 Nobles Crus 基金的帐面业绩一直都表现优异，从2008年2百万欧元起家，鼎盛期资产价值达到1.09亿欧元 。2008年收益率20.4%，2010年收益率13.4%，即便2011年波尔多葡萄酒因中国买家撤退遭受重创后，它仍在2012年获得了 8%的收益 。但竞争者指责说那都是些未实现的帐面收益。

目前全球正式注册的红酒基金只有 20家左右，多数集中在欧洲，少数在亚洲和美国。历史最长的也不到 10年。

Liv-ex 红酒指数的联合创始人称, “葡萄酒基金依然在婴儿期”。

目前全葡萄酒市场规模约 60亿欧元，在2009～2011年经历了两年多的辉煌后，从2011年6月起一蹶不振。

顶级波尔多葡萄酒的表现优于勃艮第，但整个市场仍不景气。

来源：逸香网

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