白酒股交出最差“中考成绩单”

昔日的A股明星贵州茅台，可能已经过气了。

8月31日晚间，贵州茅台发布了一份糟糕的“中考成绩单”。尽管这家白酒业龙头企业上半年实现了72.48亿元的净利润，但这个数字同比仅增长3.61%，增幅创下公司2001年上市以来新低。

受此消息影响，贵州茅台昨日开盘不久就迎来罕见的跌停，并创出了28个月来的新低。收盘，贵州茅台接近跌停报151.92元，当日市值蒸发175.24亿元。在贵州茅台带领下，其余白酒股也集体大跌，山西汾酒、沱牌舍得、古井贡酒、泸州老窖、五粮液等跌幅均超过5%。

单日蒸发175亿元

贵州茅台2013半年报的发布时值周末，经历两天的消化时间，资金似乎早已酝酿出逃。

昨日，贵州茅台直接以160.80元低开逾4%，随后迎来一波快速跳水，股价触及跌停价151.90元，创出该股28个月以来新低，并且已逼近150元整数大关。

此后，贵州茅台就几乎贴着跌停价行走，虽然在早盘10点半之后有一波小幅反弹，至155元附近，但后继乏力。午后贵州茅台重回跌停价附近徘徊。截至昨日收盘，贵州茅台报151.92元，跌幅9.99%，总市值蒸发了175亿元。

从成交量来看，该股当日成交2250万股，成交金额34.38亿元，仅次于其上市首日的成交量。

作为白酒股领头羊已经倒在跌停板附近，其余白酒股出现集体暴跌。山西汾酒大跌8.53%，沱牌舍得大跌7.94%，古井贡酒也跌了6.46%，泸州老窖、五粮液两股则跌幅均超过5%，14只白酒股中仅皇台酒业表现较好微涨0.71%。当日整个白酒股板块下跌了8.02%，板块总市值蒸发了近295亿元。

白酒股最难过的半年

根据贵州茅台8月31日公布半年报显示，公司上半年实现营收141.28亿元，同比增长6.51%；实现净利润72.48亿元，同比微增3.61%，两个增速均处于公司上市以来的低位。其中净利润增长速度为贵州茅台2001年上市以来的最低，而营业收入的增长则是上市以来第二低速度，仅高于受非典影响的2003年上半年。在过去十多年里，贵州茅台的业绩增速多数在20%以上。

值得注意的是，贵州茅台上半年的预收账款水平降至8.35亿元的低位，同比下降83.6%，相较期初的50.91亿元，缩水高达42.56亿元，这显示出经销商预打款的意愿下降，茅台酒也远不如以前吃香，释放出危险的信号。

据统计，今年中报，白酒行业14只个股净利润出现同比下降的有8只个股，占比超过半数，皇台酒业中期利润出现亏损，净利大降108%，沱牌舍得中期净利润同比下降84%；营收和净利同时下滑的有5只，酒鬼酒营收急降近六成，净利亦大降近九成。而伊力特、青青稞酒、五粮液等则分别实现正增长，同比分别增长44%、33%、14%。

另外，数据显示，大部分白酒企业存货同比均有所增长，例如，中报显示，洋河股份的库存较去年同期大幅增长七成，加上白酒销售一直疲软不振，白酒行业未来前景令人担忧。

二季度已现机构大幅减仓

同花顺数据显示，截至2013年6月30日，共有308只基金合计持有贵州茅台11922.26万股，基金持股比例约为11.48%，昨日基金市值也因此蒸发20.12亿元。

资料还显示，公司前十大流通股股东中，中国工商银行-广发聚丰股票型证券投资基金、生命人寿保险股份有限公司-万能H、中粮集团有限公司分别减持120万股、347.23万股和75.06万股，因此避免一定的损失。

与上述机构操作相反的是知名QFII淡马锡富敦则在二季度新进买入631.45万股，交通银行-易方达50指数证券投资基金也在二季度增持了64.96万股，中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪和美国AG集团也有少量增持。

市场反应过度还是机构蓄意做空？

自去年7月以来，白酒股就已率先步入调整。以贵州茅台为例，其2012年7月16日的股价最高为259.66元，在经历了一年多的下跌之后，股价已经跌去了近108元，跌幅达43%。而其余各种酒类个股的股价多数已腰斩，如洋河股份、沱牌舍得、古井贡酒、金种子酒等。

在经历了长达一年多时间的下跌之后，为何白酒股还未企稳？

有分析师认为，从报表来看，贵州茅台半年报虽然交出了营收、净利均微增长的成绩单，但市场仍旧对中报产生了过度反应。

另有分析认为，导致跌停的主要原因不在茅台本身，而在自今年年初以来，外部大环境对高端白酒的营销不太有利，也不排除有机构蓄意做空茅台。

食品产业观察家王毅也表示，茅台跌停，有可能是机构利用利空消息做空所致，目前机构操盘手正在布局下半年消费概念股，通过利空消息做低股价，获取空间。而一旦茅台利空出尽，则否极泰来，趋势转向利好。此时正是入手茅台股票的良机。酿酒板块经过此次震荡，有利于整个行业清除数个月来不利因素的影响，去芜取精，轻装上阵，在市场和渠道等各个方面实现新的突破和拓展，届时股价将实现反弹。

本文来源：网易 责任编辑：王晓易_NE0011