吴勇：风物长宜放眼量

来源：酉贤

近日，天风证券研究所与新消费智库在长沙联合举办了“天风大消费论坛—中国消费品牌的大航海时代”主题活动，重点探讨我国消费行业的投资新机遇。

白酒作为传统的消费品，在此次天风盛会上也引起了广泛的关注。近些年白酒领域的投资曾繁华似锦，随后是普遍降温，尤其今年前三季度，白酒产业和诸多品牌迎来了更多挑战。白酒业如何共度时艰，砥砺前行，产业资本或许成为助力白酒发展的关键，横向与纵向的产业链整合或将成为白酒产业顺应时代发展的解决方案。

酒业公益品牌酉贤创始人、酉贤黄河文明与酒文化渊源探索发起人、酒业观察家和培训专家吴勇作为特邀嘉宾出席会议并以主题演讲的形式表达了对行业形势的断。

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积极面对困难 困难只是暂时的

吴勇开场引用了毛主席的诗句：“牢骚太盛防肠断，风物长宜放眼量”。意思是说，遇到一些不顺心的事，牢骚太多了，身心健康是非常不利的，对一切风光景物要放眼界去衡量。 应该放开眼界，从远处、大处着眼，也就是要从未来从全局着眼，胸襟开阔。

尽管当下白酒产业存在着各种问题，三年疫情的库存积压，战火纷飞的外部环境引发的“精致穷”消费意愿不足等阶段性困难。但白酒产业目前呈现出结构性繁荣、高端化、多元化、数字化和重消费体验等发展特征还是令人欣慰的。

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白酒产业的优势是根植于我们的传统饮食消费文化

中国酿酒历史源远流长，品种繁多，名酒荟萃，享誉中外。传统文化的气息我们随时随地都能感受得到，数千年来在政治历史，文学艺术，宗教文化等各个领域都产生了重要的影响。尤其当下的白酒，更是一种社会文化，而且也浸染了传统饮食消费文化的诸多特点。

我们的传统饮食消费文化的特点就是：物尽其用——勤俭节约；因地制宜——风格多样；快乐逍遥——养身保健；重视社交——仪式感和长幼尊卑；敬畏秩序——中庸和谐，稳定等等。

白酒根植于这样的饮食文化氛围中，自然骨子里也浸透着我们传统消费文化的秉性。再加之白酒容易成瘾的嗜好属性，稳定的消费群体不会随政治经济环境的变异而改变或放弃消费。

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新消费环境下的白酒基本面和趋势判断

吴勇引用了迈克•波特的“五力模型”来分析酒业当下的基本面。

一是供应商的讨价还价能力。白酒上游供应商，即生产厂家的一言九鼎强势地位，短时间不可能改变；

二是购买者的讨价还价能力。即便是当下白酒库存积压、动销缓慢，购买者的讨价还价能力也普遍很弱；

三是同行业内现有竞争者的竞争能力。在向强势品牌集中、在向知名产区集中，有强有弱，竞争者众多，这是白酒产业持续繁荣的基础；

四是潜在竞争者进入的能力。白酒的潜在竞争者是国外烈酒（威士忌、伏特加、白兰地等蒸馏酒），但目前的现状而言，潜在竞争者很难快速崛起，短时间构成不了威胁；

五是替代品的威胁能力。白酒业界内外对替代品莫衷一是，露酒（含保健酒）、葡萄酒、黄酒、啤酒等，都不可能对白酒在短期内构成威胁。

在对白酒未来的预测，吴勇指出了两点：一是产业的利润率。利润率是白酒产业经营状况的重要指标之一，它反映的是产业在销售商品和提供服务后所获得的利润水平，也检验着白酒产业总体是否能控制成本，提高盈利能力等综合管理水准。近三年白酒的产业的利润率总体是高于20%，可以预测白酒业趋势持续向好。二是行业周期。进入本世纪，白酒的周期通常在4-5年，从目前来看，2019年开始的新一轮周期已接近尾声。

根据《中国酒业“十四五”发展指导意见》，在白酒产业经济目标上，预计2025年销售收入达到9500亿元，增长62.8%，年均递增10.2%。根据年均复合增长率进一步测算，2026年，白酒行业销售收入有望突破万亿元大关。

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制约白酒发展的几点思考

尽管白酒总体发展趋势乐观，但存在的问题也很尖锐。吴勇首先讲到白酒的高质量发展离不开企业家精神，宏大的企业家精神于当下白酒产业而言就是创新甚至是革故鼎新。白酒产业的未来未必是革命性的创新，而极有可能是创新性的纠正自身缺点——自身的去伪存真，这是企业家的责任和使命。

其次是人才问题，这是企业文化、组织制度和绩效考核等综合因素决定的。酿酒产业工人队伍的缺失，道法自然的逻辑却大量的让位于所谓的机械化、智能化酿酒。假以时日，我们估计会对白酒赖以立命的“天人合一”哲学思想产生质疑：天还在，人呢？

最后是发展问题，我们都熟知可持续发展和循环利用，新消费形势下，白酒的ESG战略或许将关乎我们能走多远。ESG 即环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）单词首字母的缩写。ESG 指标分别从环境、社会以及公司治理角度，来衡量企业发展的可持续性。

引入ESG标准和实践能够更好地推动白酒产业绿色发展，提升企业的社会责任意识，加强企业治理效能，实现经济、社会和环境的协同发展。践行ESG理念，对于推动白酒高质量发展具有极深的意义。