扒酒事|“马太效应”刺激白酒产能扩张，调整期下的新产能是增量还是包袱？

上周中国酒业协会第六届理事会第四次（扩大）会议在泸州举行。会议上，中国酒业协会理事长宋书玉在所作报告中，详细阐述了酿酒行业当前面临的机遇与挑战，并在总结中明确指出：中国酒业进入新一轮调整阶段。

具体到白酒行业，新一轮调整期同样已然而至。

国家统计局数据显示，2021年全国酿酒产业规模以上企业总计1761家，实现产量5406.85万千升，同比增长3.95%；销售收入8686.73亿元，同比增长14.35%；利润1949.33亿元，同比增长30.86%。

其中，白酒行业呈现结构性繁荣：全年实现销售收入6033.48亿元，同比增长18.60%；利润1701.94亿元，同比增长32.95%。

白酒产业以16.62%的全国饮料酒总产量占比，实现了74.66%的营收占比与87.31%的利润占比。

中酒协的报告分析认为，虽然白酒产业极具韧性，上市公司季报数字依然振奋人心，但是结构繁荣的背后是产能过剩、竞争加剧、中小企业生存环境持续恶化。产业矛盾的累积已经接近临界点。

数据显示，2021年白酒规模以上企业965家，产量715.63万千升。这两项数据均是2016年以来的最低值。

同时亏损企业的亏损幅度在进一步扩大。2021年白酒产业亏损企业130个，累计亏损21.39亿元，亏损同比增长71%；2022年1-5月，亏损企业192个，累计亏损11.78亿元，亏损同比增长80%。

这些数据都在明白酒产业集中度仍在提升，“马太效应”这一趋势仍在加剧。

“马太效应”持续加剧之下，白酒产业向头部集中，头部企业的竞争进一步加剧，头部白酒企业的产能扩充竞赛持续推进。

据统计，仅是在2022年，上市白酒企业公布的扩产投资计划金额合计已超过360亿元。近三年来贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、水井坊、舍得酒业等纷纷提出扩产计划。

除此之外，还有大量业外资本角逐酱酒品类，在赤水河两岸加码投注，扩充产能。

如此疯狂的白酒产能扩充背后有两大问题需要警惕。

首先是在调整期下市场的不确定性。中国酒业协会理事长宋书玉介绍，当前酒业面临六大问题：饮酒人群数量变化对酒类消费容量带来的不确定性；疫情防控常态化对酒类市场消费冲击的不确定性；产业政策改变带来的不确定性；业外资本涌入引发产业发展的不确定性；产能过剩与优质产能不足带来的不确定性；中小企业发展的不确定性。

其次是优质产能的转化。在接受采访时，宋书玉理事长谈到，中国白酒的优质产能不足4%，白酒行业长期不缺酒、长期缺好酒，优质白酒供给不足的结构性矛盾将长期存在。对此他表示，鼓励优质产区和名优酒企的扩充优能，即扩充优质酒产能。

但是宋书玉也谈到，扩充优质酒产能是一个长周期、重资产的过程。在当下优质酒供不应求的背景下，他担心劣质酒产能无序扩充，投机炒作，影响白酒市场健康发展。

“马太效应”加剧之下，白酒产业名优酒的竞争也十分激烈，不可避免。一个不确定的未来市场，一场需要投入长周期、重资产的优质白酒产能扩充竞赛。疯狂扩张的白酒产能在未来能否实现业绩兑现？谁能率先释放增量，而谁又将背上产能包袱？

在多重不确定的因素下，白酒产业的洗牌未来仍将持续很长时间。