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摸高200亿新标线,汾酒发展还有哪些看点?

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2020年,有七家白酒上市公司营收过百亿。贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、顺鑫农业(酒业营收102亿)、山西汾酒、古井贡酒。

这七家百亿酒企组成了白酒上市公司的头部阵容。而在这其中就有一个特

别的存在。这个特别之处就是业绩增速特别的快,快到遥遥领先其他百亿级酒企。

以飞速冲破100亿元的线标,在百亿后的增长势能依旧不减,这就是山西汾酒

 从冲刺百亿到百亿冲刺

4月11日晚,山西汾酒发布公告披露2021年度主要财务数据及2022年第一季度主要经营情况。

公告显示,山西汾酒2021年度营业总收入199.71亿元,同比增长42.75%;归属于上市公司股东的净利润53.14亿元,同比增长72.56%。

对于今年第一季度,汾酒预计实现营业总收入105亿元左右,同比增长43%左右;预计实现归属于上市公司股东的净利润37亿元左右,同比增长70%左右。

可见,今年一季度汾酒维持了高速增长的态势,同时汾酒今年一季度的业绩也创造了历史同期最好水平,山西汾酒历史上首次一季度营收突破百亿,实现了开门红。

回顾近五年山西汾酒的业绩增速,才可以想象汾酒是以怎样一种冲刺状态突破百亿,并继续冲刺后百亿征程的。

2017年至2021年的5年时间,山西汾酒的营收分别为63.6亿元、94.4亿元、118.9亿元、139.9亿元和199.7亿元;近五年的营收业绩同比增速分别为44.4%、48.5%、25.9%、17.6%和42.7%。

2017年至2021年的5年时间,汾酒的净利润分别为9.5亿元、15.1亿元、19.7亿元、30.8亿元和53.14亿元;同比增速分别为57.4%、58.2%、30.7%、56.4%和72.6%。

可见,2018年汾酒营收触及百亿,2019年汾酒才算正式突破百亿营收,如今2021年,汾酒营收199.7亿,已经触及200亿元营收的新标线。从触及100亿到触及200亿,山西汾酒只用了3年时间。

2021年,山西汾酒的业绩目标是营收同比增幅超30%,无疑,汾酒已经顺利完成了业绩目标。

近五年,汾酒营收的复合增长率约30%,净利润复合增长率达约40%,这样飞快的业绩增速,在百亿酒企里面,汾酒是独树一帜的。

无论是突破百亿还是百亿后的新征程,汾酒一直在维持着拼搏冲刺的前进态势。那汾酒为何能在近五年实现如此快速的增长?

“高端化”“全国化”机遇

这个问题有酒业市场环境改善的基础原因。而回到汾酒自身,我想主要原因还是汾酒在这五年实现了“高端化”“全国化”的突破。

2002年,汾酒青花系列产品上市,汾酒开启中高端市场竞争。经过20年的发展,如今汾酒青花系列已经成为汾酒在中高端市场的重要角色。

浙商证券研报分析认为,汾酒青花系列在2017年至2019年保持40%-60%的高速增长,2020年实现了超30%的增长,收入占比约25%-30%。2021年上半年,青花系列收入占比已达40%。

高端产品的成长动力成为助推汾酒业绩增长和利润增长的主要动力。

浙商证券认为,汾酒目前产品战略为“拔中高控底部”,随着青花40中国龙、青花30·复兴版的推出,汾酒再向超高端迈进,进一步提升品牌形象,并打开中部青花20的量价空间。

“预计未来十四五期间青花系列销售收入复合增速将高于次高端酒收入增速,十四五期间青花收入占汾酒系列比或将达40%-50%。”

2002年,汾酒青花系列提前占位布局,直到在近五年,白酒行业迎来发展的恢复期,中高端白酒市场持续扩容,汾酒真是以中高端青花系列抓住了发展机遇,实现业绩飞速增长。

另一方面,汾酒的全国化的成功为汾酒冲刺突破了区域局限。

2017年,汾酒在山西省内实现营收35.7亿元,占比总营收的59%;省外市场营收24亿元,占比总营收的40%。而在2020年上半年,山西汾酒省内占比已经下降至38.9%,反之省外市场的占比已经高达60%。

作为1952年第一届评酒会评出的四大名酒之一,汾酒在全国市场早已名声远扬,“汾老大”的历史已经为汾酒铺好了全国化的路径。在近几年汾酒现阶段的崛起中,全国化的顺利推进,打开了汾酒业绩增长的蓝海。

此前,汾酒方面公布的数字显示,汾酒亿元市场增加至22家,竹叶青酒南方核心市场销售同比增长超120%,酒类出口位列行业前三。省外经销商数量同比增长30.5%,可控终端数量提升至105万家。

面对未来的市场规划,汾酒党委书记、董事长袁清茂表示,山西是汾酒的大本营,但汾酒仍要把发展的更多资源放到省外市场,“长三角、珠三角是我国经济的高速增长区域,也是汾酒全国化战略必须抢占的高地,我们要及时根据国家发展战略布局,优化市场布局,从中心市场突破,以点带面,形成星火燎原之势。”

浙商证券研报分析认为,环山西板块整体白酒市场空间约1800亿元,汾酒市占率不足3%,随着青花汾主导的产品结构升级、渠道进一步下沉,产品结构升级促进业绩释放,环山西板块仍有较大发展潜力。同时在长江以南地区市场空间大、消费价位高,此前汾酒基础较为薄弱,随着南方市场成为公司下一重点打造市场,并提出三年平均增速超50%的目标,未来省外市场表现或超预期。

这意味着,汾酒以高速增长态势触及200亿元新线标还远远不是结束。未来随着汾酒在省外市场的开拓,薄弱市场的加强,汾酒百亿后征程的飞速发展仍有巨大潜力。

不可不说,在百亿酒企阵营,汾酒这样的快速增长是难得的,汾酒的未来还将值得期待。

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