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股市大跌,是白酒不香了?还是资本不冷静了?

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这两天股市震荡,白酒板块的集体大跌引发资本市场热议。

昨日,在A股指数大跌的环境下,白酒板块亦是下跌惨重,同花顺白酒概念板块整体下跌5.47%。截止今日收盘,A股继续大跌,白酒板块又跌了4.12%。在此之前的两个交易日,7月22日和7月23日,白酒板块也都跌去了3%。

在股市白酒股连续多日的大幅下跌,难道白酒真的不香了吗?这样的市场疑问随之而来。

实际上,关于“白酒不香了”的市场观点已经并不是第一次出现。在此前几次股市白酒板块大幅下跌的时候,都出现过“白酒不香了”的言论,但是从现在来看,之前出现过几次的“白酒不香了”都没有成为现实。

对于白酒股本轮的调整,市场仍然出现了“白酒不香了”的说法。实际上股价波动,无论是上涨还是下跌,都是正常的市场现象。在笔者看来,白酒股本轮的调整其实也有必要,毕竟白酒股价不会一直高涨,市场情绪也有缓一缓。

虽然本轮白酒股回调明显,并且持续回调,但从较长时段来看,白酒股价依然在高位。同花顺数据显示,截至目前,白酒概念板块今年涨幅14.13%,这已经是从高位调整回落一段的结果。而2020年全年,白酒概念板块涨幅高达138.67%,2019年涨幅82.69%。

也就是说,从2019年至今,白酒板块持续在上涨,而且涨幅巨大。股市白酒的火爆也持续证明着资本市场追逐白酒热潮。但资本的本质是逐利的,在近两年来的高涨中,也会有获利资本悄然退出。有市场分析认为,此次大跌只是回调的延续,不少获利资金的出逃加速了下跌。

另外,在短期来看,白酒市场层面的压力也被关注。二季度正值白酒市场淡季,同时半年报即将披露,白酒市场压力将显现出来。

方正证券认为,部分白酒公司中报业绩不及预期,通过业绩高增消化高估值的逻辑被证伪,当前仍处于高位的食品饮料、休闲服务板块出现估值回调,机构从消费调仓成长导致市场分化加剧。

不难看出,股市白酒板块的急速上涨和急速下跌调整,这背后均有着资本影响,市场情绪反应在白酒板块股价的波动上十分明显。

不过笔者认为,白酒股市与白酒市场的发展我们应该区别看待,不可混淆。短期来看,白酒市场承压,白酒股价被市场消极的情绪拖累。但对于白酒产业发展,是可以长期看好并期待的。这一点也可以从企业规划看出。

近期,龙头白酒企业扩增产能的新消息不断传来。

首先是古井贡酒定增募资50亿元落地。此次募得的50亿元将用于酿酒生产智能化技术改造项目。建成后,将形成年产6.66万吨原酒、28.4万吨基酒储存和13万吨成品灌装能力的现代化智能园区。

古井贡酒表示,本次募集资金投资项目的实施可夯实白酒主业核心,进一步提升公司的优质基酒生产效率、提高市场占有率及核心竞争力,有利于公司“双品牌、双百亿”总体战略目标的实现。

汾酒在近期也提出扩增产能的计划。7月21日,汾酒发布公告,公司董事会审议通过了《关于新增1万吨原酒产能项目的议案》《关于新增5.88万吨原酒储能项目的议案》《关于中国汾酒城管理中心新增原酒储能项目的议案》《关于竹叶青产业配套改建项目的议案》等。

根据议案,汾酒将投资建设新增1万吨原酒产能项目,总投资估算4.9亿元;同时,为进一步提升原酒的储存能力,汾酒计划投资建设新增5.88万吨原酒储能项目,总投资估算3.97亿元。

龙头企业的扩产动作,已经说明白酒企业对于未来白酒市场信心。实际上,资本市场对于白酒下半年和未来长远的发展也持有乐观看法。

天风证券表示,展望下半年,白酒板块依然以次高端作为推荐主线,次高端板块以业绩弹性作为估值有效支撑,行业高景气度下不断向上打开价格天花板,高端化进程进入白热化阶段,铺货、招商带来业绩高增,预计将在中秋国庆期间进入考察动销、兑现逻辑阶段。

国金证券认为,白酒的景气周期常与经济周趋同,流动性释放导致具备金融属性的高端酒价格率先攀升,接力次高端繁荣。重视价格的力量,高端挺价确定性强,双千元价格带前景广阔;次高端“集中度提升+全国化”的趋势不改,未来2-3年量价齐升的逻辑强劲。

笔者认为,作为实体产业,关于白酒香不香的讨论不应该掺杂资本市场的影响,而是要回归实体发展,酒企更应该注重酿酒品质,注重长远发展。短期来看,资本市场白酒股回调明显,涨势也曾如虹,这些现象的背后都这样资本市场情绪的影响。白酒产业是值得长期关注的,并可以保持长远增长的,还是应该注意规避短期内的资本情绪波动,看待白酒产业的发展,应该看得更久远一些。

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