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最全酒企“金融”版图

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   文 | 云酒团队(ID:YJTT2016)


四川宜宾商业银行、四川银行股东名单中出现五粮液集团,泸州老窖股份有限公司参设成银金融租赁公司……就在各路资本紧锣密鼓买入白酒股的同时,酒企局金融业也有新动作。


就在前不久发布的仁怀市“十四五”发展规划中即明确提出,当地将继续实施“引金入仁”工程,鼓励银行、保险、证券等金融机构来仁设立分支机构。支持本地企业与国内外机构合作发起成立酱香酒发展银行,重点面向酱香酒中小企业,提供小额贷款、融资服务。同时支持酱香酒企业开展资产证券化融资。


酒业与金融紧密相关,其逻辑并不难理解。


首先,酒企充足的现金流使其天然具有投资冲动,而银行等金融机构分红相对稳定,是不错的投资标的;其次,银行、保险、基金等金融业务又能进一步帮助其周转资金,提高资金利用率,稳定现金流。


云酒头条(微信号:云酒头条)梳理了上市酒企的参控股情况,据不完全统计,酒企至少参股了19家银行、6家保险公司和5家证券公司。


以茅台建信(贵州)投资基金管理公司、五粮液基金管理公司为代表,酒企对基金行业的布局主要集中在私募领域。酒企对信托行业鲜有布局,以金枫酒业为例,其第一大股东上海市糖业烟酒集团即持有平安信托0.12%的股权


酒企布局金融业务的路径,可大体分为两类:一类是国企改革背景下的产融结合路径,以贵州茅台集团、五粮液集团、泸州老窖集团为代表,在2017年前后掀起了一股布局金融业的热潮,产业+金融成为当时流行的战略转型路径。这类国企集团在金融布局较为全面,银证保业务均有涉及。第二类是其他酒企零星的布局,但布局的金融机构数量少规模小,对银证保主流金融业务参与度低。


出现这一现象的主要原因,是2016年出台的《国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案》,其中明确提出,未来国企改革的方向之一是从“管资产向管资本转变”。文件出台后,国企纷纷启动投资控股模式,把产业资本变成金融资本,依托金融工具提升企业集团价值,将产业优势转化为资本获利能力。



茅台集团:像做酒一样做金融


茅台集团对金融板块的定位是“茅台未来发展新的增长极”,并提出“要像做酒一样做好金融产品和服务”


据云酒头条(微信号:云酒头条)不完全统计,茅台集团旗下参控股的金融公司有12家,覆盖银行、保险、基金、证券、财务公司、租赁公司等。



茅台集团的金融版图是从2013年设立财务公司开始的,公司注册资本8亿元,贵州茅台酒股份有限公司为第一大股东(持股51%),茅台集团作为第二大股东(持股35%)。


2014年,在“产融结合、以融促产”战略思想指导下,茅台建信(贵州)投资基金管理有限公司、茅台(上海)融资租赁有限公司相继应运而生。 


在保险领域,茅台集团2017年以第一大股东的身份发起设立华贵人寿保险,持股20%。华贵人寿注册资本10亿元,系贵州省第一家本土保险法人机构。另外,茅台集团还持有贵州泰和保险经纪公司10%的股份,以及华泰人寿0.09%的股权。


在银行领域,茅台集团持有贵州银行12%的股份,系仅次于贵州省财政厅的第二大股东,茅台股份在贵州银行的存款规模超百亿。另外,茅台集团还持有贵阳银行1.65%股权和贵阳凤岗村农商行1.98%的股权。


金融租赁方面,茅台集团是茅台(上海)融资租赁的控股股东,持股75%;是贵阳贵银金融租赁有限责任公司的第二大股东,持股20%,该租赁公司控股股东为上市公司贵阳银行,公司成立于2016年7月,注册资本20亿元。


券商方面,目前,茅台集团仅持有南方证券1.45%的股份,另持有上市公司华创阳安5.16%的股权,而华创阳安全资控股了华创证券。



五粮液集团:紧锣密鼓参股银行


五粮液集团也一直走在追求多元化发展的道路上。


在‘十三五期间再造一个‘金融五粮液”,五粮液集团实施“产业+金融”双轮驱动战略,在传统酒业主业的基础上,大力拓展产业发展基金、证券交易、产业链金融和地方商业银行的股权投入等金融业务


目前,五粮液集团已形成了“1+5”产业布局(酒业主业+大机械、大包装、大物流、大金融、大健康五大多元产业),金融板块涵盖了财务公司、银行、证券、基金等多种业务形式


特别是近期,五粮液集团布局银行业动作频频。就在2020年末,五粮液集团还斥资16.5亿元参设四川银行,股权占比5.5%,位列第四大股东。



在大金融方面,在四川省宜宾市商业银行注册资本由13.86亿元增至28.22亿元的过程中,五粮液集团参与增资和受让,晋升为四川省宜宾市商业银行第一大股东。



洋河集团:或曲线接近苏州银行


江苏洋河集团有限公司近年来深耕主业,目前仅参股了江苏宿豫、江苏泗洪、江苏泗阳3家村镇银行,且注册资本都仅有1亿元。


云酒头条(微信号:云酒头条)发现,3家村镇银行由苏州银行控股或发起设立,而洋河集团与苏州银行无股权关系,不由得引发洋河集团“自下而上”曲线接近苏州银行的想法。


另外,洋河集团还持有宿迁保险经纪公司49%的股权,江苏淮海融资租赁40%,以及两家小贷公司部分股权。



泸州老窖集团:金融布局先行者


与茅台集团不同,泸州老窖集团对金融行业布局较早,可追溯至2006年。彼时,其重心在证券、银行和投资公司,未覆盖保险行业。


泸州老窖集团曾控股华西证券和地方商业银行,组建了全国当时最大的小额贷款公司,其一半的营业收入一度来自金融板块,特别是与华西证券之间的浮沉纠葛,一度成为资本市场内跌宕起伏的故事。


随着酒业迎来发展的黄金十年,华西证券的投资收益无法与酒业主营业务相比,加之国内证券市场波动频繁,华西证券业绩波动较大,泸州老窖集团持股逐步降低,目前持股18.13%。



泸州老窖集团旗下最重要的银行资产是泸州银行,泸州老窖集团和泸州老窖股份分别持股14.37%、1.6%。截至2020年6月末,泸州银行总资产突破千亿,达1094.6亿元,营业收入16.4亿元,业绩保持高速增长。另外,泸州老窖集团旗下还有金舵投资、璞信投资、汇鑫租赁等多家公司,共同形成金融发展矩阵。


今年1月28日,泸州老窖发布公告称,与成都银行、成都交子金融控股集团共同投资成立成银金融租赁公司。其中,泸州老窖出资3亿元占总股本15%,与交子金控共同位列第二大股东。 


其实,泸州老窖集团近几年并未放松对大金融板块的投资力度,通过产业与金融融合,强化企业的参股、控股与扩张能力。目前,金融板块是泸州老窖集团的重要利润来源之一,在其“十四五”规划中,也已将“11265”战略中的“6”调整为“贸易、金融、科技、食品、新经济、新物流”



金融红海沉浮,酒业还有哪些心得


亳州市政府国资委实际控制下的古井集团,金融布局较为多样,目前持有安徽蒙城农商行和亳州药都农商行部分股权,其享有控制权的金融公司主要是小贷公司、典当公司和租赁公司



江苏省涟水县政府实际控制的今世缘集团,金融布局主要集中在私募基金领域,并全资控股今世缘农村小贷公司。



会稽山第一大股东精功集团和古越龙山均布局了绍兴银行,精功集团持股比例为12.32%,位列绍兴银行第二大股东,仅次于绍兴市财政投资公司。2019年末,绍兴银行存款总额8384亿元,净利润4.7亿元。


沱牌舍得集团持有遂宁银行12.39%的股权;安徽迎驾集团持有安徽霍山联合村镇银行和霍山农商行少数股权。


对金融机构持股较多的还有顺鑫控股,作为顺鑫农业的第一大股东,2018年,顺鑫控股与其他8家公司共同发起成立北京人寿,持股13.99%。当前,北京人寿还处在亏损状态,2019年保费收入13亿元,净亏损超过5000万元。


但酒企布局金融并非一帆风顺,也有计划夭折者


奥马电器、甘肃银行、金徽酒曾共同筹备发起的陇银消费金融公司,受种种原因影响未能设立,并于2019年5月10日公告终止。


在2016年底,贵州茅台以第一大股东的身份联合隆成金融集团、华康保险等5家公司,设立广东丝路证券股份有限公司,但未成功。


在此之前,金枫酒业还曾持有过已经宣告破产的大鹏证券。大鹏证券曾创造辉煌业绩,但由于严重违规经营及管理不善,出现连续亏损,2005年被中国证监会取消证券业务许可并责令关闭,2006年宣告破产。


酒企参股金融企业失败,具体原因可能各不相同,但从中也反映出酒行业和金融业完全不同的运行逻辑,金融业务有其独特的运行规律,酒企参控股金融企业需谨慎。


而从各家企业已有的金融布局来看,多元化、多业态的投资不断得到验证,不仅贡献收入,也为其健全产业链做出了积极贡献。将酒类产业与金融运营结合,在不同业务之间形成支撑的同时,产业发展和资本运营相辅相成,也将进一步加速头部酒类企业发展,催生行业分化。


关于酒业的金融布局,你怎么看?文末留言等你分享!

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