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拆解2021年Q1,行业新起点已至?

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如果说2020年疫情特殊不具备参考性,那么2019呢?对比三年我们能发现什么?

也有行业人士通过对2021年酒业Q1业绩分析,称酒业迎来“新起点”!“新起点”已至的结论靠不靠谱,为此,酒说给出三个维度:

一是从数据本身,2021年一季报能看出什么信息?

二是同比三年Q1,从2019到2021年有什么变化?

三是年报占比,这份上半学期成绩单怎么样?

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一片向好,酒业强势开局“十四五

这一点不用多说,正如酒说将这张图转发到朋友圈的时候,有人点评的那样:多么好的行业!这个点评在于横向对比其他产业:显而易见,无论是从资本股市业绩表现,还是从酒企盈利能力方面,白酒产业都是典型的“宝藏”行业,更具备强大的抗风险性与稳定性。

拆解2021年Q1,行业新起点已至?

作为深深植根国民文化的重要传统代表,白酒品类拥有者强大的、人口基数足够多的中国市场,同时成为国际烈酒品类中独特的存在,尤其是在当前中国经济正在加速构建“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的新发展格局,中国白酒正在迎来新的发展阶段。从具体数据表现来看:

18家上市白酒企业(顺鑫农业Q1没有具体公布白酒产业数据,暂未列其中),几乎全部都是正面双增,其中不乏有双增幅度都在50%以上的,典型的如汾酒、水井坊、口子窖、舍得、酒鬼、伊力特青青稞酒等。即使衡水老白干也降幅大幅收窄,即将迎来新起点。

相比2020年报几乎半壁江山(19家企业中,营收下滑的有9家,利润下滑的8家),2021年Q1营收下滑的只有1家,利润是3家,新起点已至!

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两份一季报,从2020到2021能看出什么?

酒说系统整理了2020年和2021年的一季报,具体如下:

拆解2021年Q1,行业新起点已至?

拆解2021年Q1,行业新起点已至?

在整体向好的基本面之下,我们也能发现一些排名上升的,即在同样的恢复性增长中,依然有跑得更快的,典型的如:水井坊、舍得、酒鬼都是过去次高端品牌的典型代表,同时具备泛全国化的品牌覆盖影响力,而且这两年在高端、中高端领域布局明显。

此外,伊力特作为区域酒企不仅仅贡献出“营收增速第一、利润增速第二”的好成绩,在行业规模排名上也有所提升。

从整体来看,2021年整体营收规模相比2021年增加了176个亿,利润增加了54个亿;

拆解2021年Q1,行业新起点已至?

拆解2021年Q1,行业新起点已至?

也许有人会问:2020年属于行业特殊的一年,尤其是正好赶上疫情对整个产业产生重大的影响,因此同比之下2021年Q1大增不具备代表性,也不能说明什么。为此,酒说特别找到了2019年一季报的数据,具体分两类来看:

一是茅五汾保持连续三年增长的,自不用多说;

二是从下跌再到大增,2021年能超越2019年的水平吗?能超越多少?这在一定程度上反映出更真实的发展逻辑。超越的企业有泸州老窖、古井、今世缘、水井坊、舍得、酒鬼酒、伊力特、青青稞酒、金种子与皇台共10家企业。

这样一来,相当于共有13家企业超越了2019年的发展水平,5家微降,增长依然占据了主流,从这个角度而言,从2014年本轮调整期谷底以来,历经了5年大发展,突出遭遇到2020黑天鹅事件的短暂刹车后,行业从2021年依然在走在了增长的赛道上,接棒2019曲线先小幅向下然后立刻持续向上,行业新起点已至!

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上半学期成绩单,能否看出全年?

以2020年为例,Q1营收平均占据全年28%,利润平均占据全年的32%,再结合2020年疫情的特殊情况和白酒行业春节的旺季分布,显然正常年份这个平均比例要更高。酒说上面通过两个维度来印证了2021年名符其实的开门红:

一是相对2020年年报整体表现双增企业占据了基本面,许多企业更是给出了可以媲美调整期的超大幅度华丽数据;

二是通过更长远的三年来看,行业基本面从一季度而言已经超越了疫情前2019年的最好水平,在短暂刹车降速后,白酒产业又踏上了快车道上。

尽管上市公司从绝对规模(营收)来看仅仅占据了行业的半壁江山,依然有包括剑南春、郎酒、习酒、西凤等一大批优秀的非上市酒企在迅速发展,我们也相信在集中化日益加剧的未来,头部阵营引领的行业格局会越来越好。

就在刚刚结束的中国酒业协会第六届理事会第二次(扩大)会议上,中国酒业协会理事长宋书玉在发言中表示:预计2025年,中国酒类产业将实现酿酒总产量6690万千升,比“十三五”末增长23.9%,年均递增4.4%;销售收入达到14180亿元,同比增长69.8%,年均递增11.2%;实现利润3340亿元,同比增长86.4%,年均递增13.3%。

显然从十四五开局的2021年,酒企上市公司的上半学期成绩单来看,作为核心引擎的白酒板块已经呈现出强大的增长势能与发展潜力,成为领跑产业发展的骨干力量。

来源:酒说

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