人民日报:酒是用来喝的,不是用来炒的!

2020-07-18 08:14:17 来源: 网易酒香 举报
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 人民日报旗下新媒体平台《学习小组》发表文章质问:茅台酒凭什么成为官场腐败硬通货?文章指出:酒是用来喝的,不是用来炒的,更不是用来腐的。无论是贵州茅台、西藏虫草、新疆和田玉,还是其他名贵特产,都要让商品价值回归市场,不再成为权力的供品,这也是对党员干部最大的保护。


受此影响,昨日贵州茅台低开1%;开盘后迅速下探,盘中一度跌6%,整个白酒板块跟随大跌。



茅台股票和商品同样抢手,人尽皆知。还记得上海Costco开业盛景吗?当时很多人全家上阵,为的就是抢“平价茅台”。这些现象无疑证明了茅台的品牌价值。但巨大的商业利益,也潜藏着致命诱惑。


如今沦为阶下囚的茅台集团原董事长袁仁国,对此应当深有体会。


图源:反腐电视专题片《国家监察》


据媒体披露,袁仁国妻子、儿女、亲属违规经营茅台酒牟利达数亿元,甚至司机、保姆都从中获利。而他本人,则把茅台经营权当成了“搞政治攀附、捞政治资本的工具”。贵州省原副省长王晓光通过袁仁国为家人获得了4家店的经营权,7年获利4000多万元。


十八大以来,在反腐的持续高压下,茅台经常伴随着官员落马而登上新闻头条:军中老虎谷俊山家里搜出茅台酒1000多箱;深圳一国企晚宴豪饮16万“特殊”茅台;天津市医药集团原董事长张建津矿泉水瓶装茅台;内蒙古自治区人民政府原副主席白向群一次收了老板送的茅台30箱...


2019年,贵州对全省党员干部违规参与茅台酒经营及收送茅台酒问题线索进行大起底,查处有关案件167起。从大老虎到小苍蝇,茅台酒频频现身,成为官场腐败的“硬通货”


人民日报发文指出:“酒是用来喝的,不是用来炒的,更不是用来腐的。人们乐于见到茅台酒的品牌价值得到市场真金白银的肯定,但其品牌溢价的成分中,必须要剔除腐败这个成分;官员回家喝二两茅台也没啥奇怪,但必须在自己正常收入购买力的范围之内。如果靠腐败拉升其价值,无异于杀鸡取卵。”


剔除“腐败”溢价后,贵州茅台现在是否还有投资价值呢?毫无疑问,茅台是一家护城河很深的好公司。人民日报对此也予以肯定:“茅台酒诞生于赤水河畔,得天独厚的地理条件、优良的水质、特殊的微生物群落,经过数百年沉淀,创造出当今的品牌价值。”


贵州茅台上市至今股价上涨298倍,年化收益率35%,近5年年化收益率48%,是当之无愧的大牛股。


过去政务消费在高端白酒销售中的占比达到40%,但如今,商务、民间消费主导力增强,占比达到95%,白酒市场受政策禁令的影响已经很小。茅台也不例外,目标消费群体已瞄准为庞大的中产阶级,持续推动消费转型。



值得注意的是,早在2017年11月16日,另一官方媒体新华社也发文提示茅台风险。


从K线图上看,新华社的这篇风险提示文章并没有影响茅台后面的慢牛走势。而且在发文后第二天,市场下跌最多的并不是茅台和白酒板块,反而是中小创。“新华社向茅台开了一枪,结果中小创捂着胸口倒下了”一度成为当时流行的股市段子。



申万宏源研究报告指出:人口和收入增长是白酒需求增长的核心驱动力。茅台的消费更多取决于高净值人群的数量及财富结构的变化,奢侈品属性显著。申万宏源以苏格兰威士忌为例,复盘美国烈酒销售增速的表现,得出结论:超高端苏格兰威士忌的消费量与美国百万富翁人群的数量及财富量高度相关;财富量较低、财富量超高(超过1000万美元)人群对超高端苏格兰威士忌的消费敏感度低。




从2011-2019年我国各个收入阶层的人数增速与茅台酒销量增速的关系来看,我国和美国烈酒销量情况高度一致。茅台酒属于超高端烈酒,销量增速与我国百万富翁阶层人数的增速相关性最强,与中产阶级人数增速相关性次之。中产阶级与百万富翁阶层是茅台的主要消费群体,而千万富翁收入的变化对茅台消费量的敏感度较弱。



从百万富翁人群数量的占比和增长趋势来看,我国2014-2019年的情况类似于1963-1968年的日本。从我国百万富翁数量占比来看,距离美日还有巨大的提升空间。随着我国经济持续发展,百万富翁人数会不断增加,从根本上支撑以茅台为首的高端烈酒销售。



来源:同花顺金融研究中心

王梓 本文来源:网易酒香 责任编辑:王梓_NBJS11398