塑化剂新规摆乌龙 白酒股重振待时日

沉寂已久的白酒板块上周突然爆发，一则塑化剂新规即将出台、新标准含量指标将大幅放宽的消息成为板块集体大涨的导火索。但不久之后，就有相关人士辟谣称该消息子虚乌有，此后白酒股失去了继续上涨的动力。

股价反弹“浅尝辄止”

去年11月，白酒中含有塑化剂的消息不仅令整个行业陷入危机，同时无法幸免的还有A股市场白酒板块中各家上市公司的股价。截至上周五，酒类指数较2011年11月初已经下跌近3成，白酒股整体跌幅位于各板块前列，其中首先爆出问题的酒鬼酒股价跌幅已经近半。

不过，上周初的一条消息则让白酒板块中的各家上市公司扬眉吐气。4月9日，有媒体报道称，中国食品工业协会副秘书长马勇对外界透露，中食协将在两个月内出台白酒塑化剂新标准，该标准将大大放宽塑化剂标准。最为重要的是，相较于目前执行的临时标准，新标准可能让八成酿酒企业生产的产品达标。

此后，这条消息被广泛传播，萎靡已久的酿酒类上市公司10日出现大幅上涨。至当日收盘时酒类指数涨幅接近4%，各股全线上涨。其中酒鬼酒强势涨停，古井贡酒、山西汾酒、沱牌舍得、水井坊的涨幅均超过5%，五粮液、贵州茅台、泸州老窖的涨幅也超过3%。

不过次日马勇就公开表示，该消息是以讹传讹，中食协作为行业协会，没有权力制定关于食品的安全标准，何来出台放宽白酒塑化剂标准的可能？

“我的意思是近两个月以来，相关监管部门和食品安全标准制定单位正在收集风险评估数据，研究制定相应的塑化剂限量值。”马勇对外解释称，不知这句话为什么被传成“中食协两个月内出台放宽塑化剂标准的新标准”，现在相关部门对于塑化剂标准的问题尚在研究中，一切都是未知数。

马勇这番澄清给酿酒类上市公司泼了一盆冷水，11日该板块内的各家公司股价顿时失去了继续上涨的动力，酒类指数下跌1.5%。

景气度下滑或将持续

从已公布的2012年年报来看，白酒类上市公司去年第四季度业绩普遍下滑。以贵州茅台和五粮液为代表的一线酿酒公司，由于拥有强大品牌影响力和渠道支撑，业绩下滑相对较小，去年第四季度净利润增速分别为31.6%和59.3%，较全年增速下滑20.2%和2.1%。

三线酒类上市公司业绩滑坡较为明显，沱牌舍得、水井坊和酒鬼酒去年第四季度净利润增速分别为14.2%、-81.1%、-65.43%，显露出高增长后的疲态。

今年白酒行业的整体情况或许也不乐观，以酒鬼酒为例，该公司第一季度遭遇退货潮。瑞银证券的研究报告认为，2013年春节期间，湖南部分高档酒楼收入同比降30%，高端白酒量价齐跌。根据渠道调研，酒鬼酒今年前两个月销售不力、回款困难，部分经销商甚至只退货不进货，给公司第一季度销售带来比较大的压力。因此，第一季可能导致当季微利局面。

对于今年白酒行业的整体情况，国海证券分析师刘金沪认为，由于白酒行业渠道的复杂性，市场景气度下降在财务数据上的反映是滞后的，因此对于今年行业业绩增长须持谨慎态度。而在“三公”消费收紧后，今年行业净利润增速将会趋近甚至低于收入增速。

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