有望半年赚97亿 五粮液杀入快车道

2018-08-15 10:09:15 来源: 网易酒香(北京)
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半年盈利97亿 五粮液杀入“快车道”

五粮液以一份营收、利润高速双增的业绩公告,证明了领先者也可以高增长。

8月13日,宜宾五粮液股份有限公司发布了《宜宾五粮液股份有限公司关于2018年上半年主要经营指标的公告》,公告表示,公司2018年上半年预计实现营业收入约212亿元,同比增长36%左右;预计实现利润总额约97亿元,同比增长39%左右。

2017年,五粮液营业收入301.87亿元,同比增长22.99%。在此基础上,2018年上半年营收、利润增幅又双双超过30%,其中利润增长接近40%,实现“大象起舞”的五粮液难能可贵。随着中秋、国庆销售旺季来临,白酒行业进入旺季。五粮液下半年走势如何,是“蓄势前行”还是“加速跑”呢?

营收利润增幅“破三”

五粮液上演“大象起舞”

根据上述公告,2018年上半年五粮液营收、利润增长分别达到36%和39%左右,这在白酒上市公司中属于什么水平?

半年盈利97亿 五粮液杀入“快车道”

从上图看出:截至8月8日,有6家公司发布了2018年半年报,从公开数据可以看到,营收增幅最高的是水井坊,其次是贵州茅台,五粮液和茅台增幅差距在2%左右;从净利润增幅看,五粮液的39%和贵州茅台的40.12%基本相当。考虑到2017年五粮液营收和利润已经达到301.87亿和96.74亿,2018年上半年公司营收、利润还能双双“破三”,增长迅猛。

银河证券研究显示:2018年1-6月,白酒产量492.9万千升,同比增长5.8%;行业实现营收2865.24亿,同比增速15.82%。五粮液营收、利润增幅大幅领先,可谓跑赢行业。

因此,无论从上市公司还是行业增速看,2018五粮液半年报增长速度可谓“大象起舞”。

改革、系列酒、稳价

高速增长三大推手

对于五粮液交出2018上半年靓丽“成绩单”,华创证券研究所所长董广阳表示,业绩好于市场预期,产品提价应该是利润增速快于营收增速主要原因。有业内人士表示:改革、发力系列酒、果断停货、成为半年报业绩高增长后的三大推手。

2017年,五粮液换帅后提出“千亿目标”,确定改革是主要驱动力。按照规划,公司继2017年生产体系提薪、管理体系薪酬改革后,2018年步入营销改革年:

一是公司大力推进“百城千县万店”工程建设;

二是提升信息化水平,建立起从渠道到终端的溯源系统,追踪发货和库存情况,对价格进行管控;

三是持续稳步加快推进线上线下的“五粮e店”,新零售网络全国布局;

四是紧扣重大活动、重大事件和时代主题,开发出多款定制酒和纪念酒,丰富了产品线。

同时,五粮液在系列酒领域不断发力。5月9日,公司召开“新时代、新消费、新平台”五粮液百亿系列酒发展论坛,系列酒公司“1+4”自营品牌首次以战略品牌矩阵方式亮相。2018年,五粮液系列酒将建设18000家绵柔尖庄核心终端,五粮人家和友酒分别完成5000场和2000场小品会,实现全年招商1000家。2018年五粮液系列酒将跨入百亿阵营,到2020年,五粮液系列酒要完成200亿的营收。

稳定价格也是上半年工作的重点。6月23日,五粮液下发《关于暂缓接受52度新品五粮液订单的通知》,通知表示,从6月23日起暂缓接受500mL装52度新品五粮液酒订单,恢复时间待定。2018年五粮液整体投放量为2万吨,其中52度新品五粮液的客户订单量目前已超过全年计划量,这一措施,极大提振了渠道信心,对稳定价格起到很大作用。

有业内人士表示,2017年以来五粮液各项措施不断,同时普五大幅提价,成为2018年半年报靓丽重要原因,2018年上半年五粮液继续深化落实,将为全年业绩快速增长打下良好基础。

控量挺价初见成效

2019或实现“加速跑”

虽然五粮液交出靓丽半年“成绩单”,多位市场人士表示:五粮液“蓄势前行”还是“加速跑”,关键就在于能否理顺渠道和市场,实现控量挺价之后的“量价齐升”。

有经销商表示,2017年以来,五粮液普五是以839元和739元,按照一定配比发货,厂家实行模糊返利。在局部地区,曾经有经销商在以810-830元价格出货,如果不考虑返利可能价格倒挂。6月23日以来,公司发出停止接受订单通知后,市场情况大有好转。“但目前是厂家控量,随着中秋、国庆旺季来临,一旦厂家接受订单大量货源涌出,价格体系有待观察。”经销商表示。

因此,尽管2018年上半年五粮液交出营收、利润“破三”靓丽成绩单,但从厂家6月下旬就停货,清理渠道和价格,并明确表示客户订单量已超过全年计划看,下半年猛然发力的可能性并不大。随着上半年相关改革、营销措施的落地,市场和渠道的逐步理顺,五粮液很可能在2018年“蓄势前行”中完成“加油挂挡”,真正在2019年实现“加速跑”。

来源:云酒头题

童胤淞 本文来源:网易酒香 责任编辑:童胤淞_NGZ10684

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